185兴业投资报道：
5月9日，摩根士丹利首席股票战略公司迈克尔威尔逊(Michael Wilson)指出，五大科技巨头FAAMG的股票第一季度收益率脱颖而出，并指出：
“第一季度业绩惊人后，人们吹嘘的FAAMG股票被抛售。这提醒我们股市经常能在好消息中看到顶峰。”
人们担心FAAMG股票的收益率在2020年飙升至56%，占去年标准普尔500指数18%的收益率7%，最近几个月FAAMG股票开始下滑。
高盛首席股票战略师大卫科斯汀撰写了关于FAAMG股票的最新每周报告。科斯汀写道，面对美国经济活动放缓的前景，高盛的客户突然对FAAMG的崩溃感到困惑。很多投资者说经济低迷应该支持市场上最大的技术股票的成果，但也有人问是否有可能改变FAAMG市场的领导地位。
科斯汀承认，目前市长/市场集中度处于历史高位。标准普尔500指数中市值最大的5个股票占总市值的21%，高于长期平均水平14%，超过2000年科技股泡沫高峰的18%，仅达到2020年年中的25%。
考虑到美国证券交易委员会(SEC)对投资组合集中度的限制，巨型技术股在指数中占相当大的权重，限制共同基金继续购买这些股票，实际上对持续上涨产生了不利影响。
当然，投资者流入FAAMG是有原因的。首先，2020年这些公司的收入流韧性与许多其他企业的收入流极端下降形成了鲜明的对比。去年，标准普尔500指数组成股票公司的收入增长率一度跌至7%的最低值，之后部分反弹，年度增长持平。
相反，FAAMG的5支股票在去年第二季度经济收缩幅度最大时，总销售额增长了18%。FAAMG 2020年年收入比2019年增加了21%。
今年第一季度的结果显示，FAAMG的增长仍在继续。2021年第一季度总销售额为3210亿美元，比市长/市场预期高8%，同比增长41%。市场普遍预计这5支股票2022年的销售额和每股收益将分别增长14%和10%，标准普尔500指数组成股票的中位数分别为6%和10%。
但是高盛表示，FAAMG商业模式最突出的不是销售额增长，而是用于促进增长的营业现金流的数量和比重。2020年，FAAMG的5支股票在研发上支出1280亿美元，在资本支出上支出1040亿美元，占标准普尔500指数的22%。过去3年FAAMG的增长投资比例为64%，普通股票的增长投资比例为11%。正如高盛所说：“他们正在以自己的方式投资，以实现更高的增长。”
评论