XM：日本股市暴跌，为什么央行救火队没有出手？

XM报道：

　　周二，日本股市出现了罕见的暴跌。东证指数在早盘的时间段急剧下跌了2%。这个指数被认为比日经指数更有代表性。

　　为什么这个值得关注？由于此前日本央行的套期保值保护机制和央行救助政策已经深入人心，东证指数每超过1%，日本央行就会出手救市，买入ETF。

　　但与4月21日一样，东证指数下跌2%时，日本央行依然无动于衷。

　　套期保值分析表明，此次央行选择不介入是意料之中的情况。3月，将调整ETF购买计划，根据实际需求购买ETF，取消之前6兆日元的年购买目标，但维持12兆日元的年购买目标上限。这个计划4月生效。

　　在该计划落地之前，上次日本央行救市是在2月24日，当天东证指数跌幅超过0.89%，但尚未达到1%。今年以前，央行有时会在早盘东证指数超过0.5%的时候救市。

　　但是，这种情况在4月20日以后发生了变化。东证指数在早间交易中下跌2%以上时，日本央行没有任何动静。这出乎交易员们的意料，第二天，大量日本股票被抛售。

　　央行别无选择，为了避免更严重的金融动荡，最终日本央行只能购买70.1亿元的ETF。

　　外国媒体指出：

　　“如果日本央行没有在股市暴跌时立即做出反应，——央行可能会导致市场对股市动荡的猜测，只有在股市提前跌幅超过2%时才会介入。要知道，以前央行下跌0.5%以上时就开始了救市行动。”。

　　因此，一种可能性是投资者通过抛售股票来尝试黑田东彦的容忍度——，央行将在股市跌幅超过什么程度后采取行动。如果日本股市再次下跌2%以上，央行还无所作为，日本市场将遭受重创。