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商品价格上涨放缓，国内通胀预期逐步下跌，货币紧缩预期放松，增量资金逐步入场，存量资金流向仓位扩散，a股市场周期逻辑逐步放缓，增长板块将迎来月度评级行情修复。首先，进入今年后商品价格暴涨开始对经济预期产生负面影响，相反制约了涨价的持续性，政策的及时应对也能有效抑制短期投机行为，缓解商品暴涨的趋势。其次，从5月中旬开始，商品价格修正将缓解国内货币政策紧缩预期，驱动增量资金稳步入场，预计存量资金将从顺周期板块扩散到高弹性板块。在此背景下，涨价的持续性和中下游需求将进入交替矛盾期，周期逻辑将逐步淡化。
维持市场将于5月从业绩导向转为评价弹性判断，建议继续配置军工、家电消费、半导体设备、医疗服务、储能、新能源车、智能驾驶等弹性增长品种。
海通证券：通胀前期利润仍在扩大，股市迟早会上涨
回顾06-08年、09-11年的历史，完全涨价周期2-2.5年，通货膨胀前期企业利润扩大，后期利润压缩。
商品价格的上涨一般有两种浪潮，分别由资金、需求驱动。这次资金驱动已经反应充分，第二波要观察全球疫情防控形势。
今年正处于通货膨胀的前期，企业利润仍在扩大，股市迟早会上涨，智能制造有望成为新的主线。
华泰证券：行情分界点出现，横盘震荡有望突破.
在前期市场，全球通胀压力对内外政策、内外利率、内外增长的影响令人担忧，显现出5.12四方面的相关数据(政策表现为“靴子落地”效应)“确定”作用。美国通胀数据公布后的美国国债和大宗走势表现出靴子落地效应，我国企业中长期贷款同比占比、央行商品政执行报告对大宗涨跌的观望态度、国家对大宗涨跌的市场调节要求等表现出确定作用5.12靴子平静后，5.13是a股行情分界点，后续大盘有望突破横盘震荡状态，启动“补课”反应一季度报纸整体超市场预期带来的全年业绩预期上升，建议继续追加中证500。
国泰证券：趋势行情尚需等待，结构转换趁现在
振动结构下游戏重心不变，已经验证了天平向分母边缘倾斜。但是，分母侧的风险依然存在，分子侧暂时没有极限，振动仍然是大结构，应该把握前胀后滞节奏下三大结构切换的机会。在行业布局上，继续享受碳中和，牢牢抓住制造红利，布局科学技术增长。
中金公司：a股调整结束，增长板块有可能重回市场主线
从目前的位置来看，从指数震荡、成交量反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度对比历史上“中期调整”的特点，暗示近期市场“中期调整”已到尾声，不应对市场悲观。
周期板块累计涨幅较大，面临政策环境的不确定性，需求可能并不强烈，后续行情多以结构性机会为主；经过一定调整，近期有一定增长的板块有可能逐渐回归市场主线，重新提出“指数轻、结构重、增长偏”。
行业建议：轻指数、重结构、偏增长。现在注重估值、产业链位置和催化因素，结合估值和景气程度综合判断，可以关注下一个方向。1)一般消费领域议价能力强、盈利能力低、景气度高或有所改善的板块(如汽车、酒店旅游、医疗)仍是自下而上的重点。2)维持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中的上游、新能源光伏等；3)在旧经济中，部分结构经过优化，具有阶段性增长属性的周期，如基础化工、原材料，如铝等)。
招商证券：快就行。年内最中心的主线是白马到快马
今年以来，市场一般感觉投资难度很大。主要原因是年内风格连续多次变化，没有比较持久的风格和主线。总体来看，截至目前，年内多次切换后，低估值相对较好，但真正贯穿今年的核心主线是业绩的高增长，从“白马”到“快马”有可能成为年内最核心的主线。目标质量的好坏在中长期依然是最核心的股票选择法则，但今年必须以增速快的眼光审视投资目标，好不好暂时搁在一边，快不快比好不好更重要。或者更确切地说，对今年来说，还是早点比较好。
建议投资者重点关注全球需求驱动的中国优势制造、电动智能驾驶、房地产后循环领域等主要领域的高增长，关注估值较为合理的投资目标。
安信证券：国内短期放心，把握结构机会
与美国的通胀风险相比，中国的通胀和流动性压力相对较低，对持续保持市场整体震荡结构的判断，短期市场的风险偏好可能处于较高的位置，存在一定结构性行情操作时间的窗口。配置总体上侧重于估值与收益增长速度和空间匹配度高的品种，同时要自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大部分核心资产估值仍需消化，但非核心资产中的新主线仍在培育中。
注意：1)受益于经济复苏，且估值存在修复空间的部分银行和中小盘公司2)可以在核心赛道上延续超过预期的品种(部分高端白酒、部分二线医药公司)；3)前期调整充分的科学技术(半导体、军工、互联网等)以及部分服务业)航空、港口、快递等)。
天风证券：不要对指数期望过高
短期内，在信用收缩的背景下，a股剩余的流动性持续下降，抑制了a股整体的估值水平。同时，客观地说，世界核心资产对利率和流动性之风越来越敏感。五一节过后，纳斯达克和恒生科技作为世界上最核心的两类资产(也是利率最敏感的资产)，在耶伦的讲话、大宗商品价格、通货膨胀数据等方面的反映非常激烈。背后可能意味着联邦储备系统理事会态度变化的时间也越来越近了。
维持之前的判断，a股核心资产更好的买入应该是在全球市场极度恐慌之后。因此，在目前的情况下，一只股票有机会自下而上，也有可能大显身手，但不应该对指数抱有过高的期望。在以外的机会背景下，继续建议保持比较谨慎的仓储水平。
国盛证券：市场反弹还在继续，不要对其抱有过高的期望
本周，市场先受抑制，最终以激增告终。周五暴涨的同时投资者再次燃起了对市场的希望。目前的观点主要有两个。1、市场反弹还在继续。主要原因从历史上看，是中证500与深证成指确认日线上涨往往意味着市场的全面反弹，目前上证综指马上要确认上涨，而沪深300、上证50可能还需要2-3周的时间；2、对当下反弹不宜抱过高期望，这波反弹创业板是5浪才确认，后续上证综指与沪深300基本上也是5浪确认，这基本意味着是一波弱反弹，因为历史来看，5浪确认，5浪或7浪结束的概率高，因此不宜抱过高期望。从中期角度，大部分指数都到了牛市临近尾声的位置，而TMT板块已经开始拐头了，中期谨防牛市尾声发生转折。
粤开证券：沪指接近箱体上轨，后续关注量能变化
上周上涨之后，沪指运行至近期箱体上轨区域，上方3500点区域附近面临一定阻力，部分资金出于避险考虑进行获利了结。同时海外扰动依旧尚未明朗，外部不确定性尘埃落定之前，市场延续震荡的概率偏大。待外部扰动进一步明朗，市场情绪将进一步回暖，沪指有望冲击箱体上轨区域，后续重点关注两方面因素对指数的影响：一是市场的成交量是否能够持续放大，二是热点概念的炒作是否具备持续性。
近期沪指四次下探3400点整数关口，短暂下行后均及时上涨，继续下行存在一定阻力。四月下旬以来，A股交易量逐步回升，最近四周日均成交额连续上涨（剔除五一假期），后续关注量能变化，在量能配合之下，叠加经济复苏整体态势不改，市场有望延续震荡上行。
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