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5月初整编顺利后，创始人证券(601901)。SH)的“内忧”仍然是——第二大股东北京正天池股份有限公司(以下简称“正天池股份”)早年强迫交易、挪用资金事件的影响尚未结束。
5月20日晚，根据创始人证券公布的对股东持有的股份的司法拍卖，此次拍卖是公司股东郑天池股持有的司法冻结10.9亿股公司股份，占公司总股份的13.24%。
创始人证券表示，如果此次司法拍卖成功，将影响公司股权结构。
拍卖从2021年6月19日开始尚未公布相关参与者，但股东们的情绪已经反映在股价上，创始人证券21日收盘时跌幅增加，下跌2.19%，收盘价为8.93韩元，市值为735.13亿韩元。
大股东重组之际，创始人证券13.24%的股份开花的房子尤其受到市场的关注。
照片来源：视觉中国
大股东重整，正方形怎么自己处事？
截至2021年第一季度，创始人证券的第一大股东是持有27.75%股权的北大方正集团有限公司(以下简称“创始人集团”)，第二大股东是持有21.86%股权的郑天池股份，第三大股东是持有18.14%股权的香港中央结算有限公司。
股权看起来很明显，但里面隐含着很多炫技。
首先是引起市场轰动的中国平安(601318)。SH)参与了创始人集团的改编。4月30日晚，中国平安发表了关于参与方政治集团改组进展的公告，平安人寿将以370.5~507.5亿韩元的代价转让新方集团51.1%至70%的股份，改组完成后，中国平安方面将控制新方集团。
作为创始人集团支配的券商，创始人证券也是此次重组的资产之一。
但是，在创始人证券正式成为“平安系”之前，还有一个非常重要的问题需要解决。这是一三一控制。
根据2008年国务院颁布的《证券公司监督管理条例》，为了避免统一股东下属证券公司之间的相关交易和同业竞争，规定一个机构或统一实际控制者控制的多个机构股份公司的数量不超过两个。其中控股证券公司数量不得超过一家。
有了这项规定，业界普遍猜测中国平安下属的平安证券将与创始人证券合并。时代财经在相关报道中推算，如果平安证券与创始人证券合并，将在净资本层面超过中金公司和光大证券，位列券商第10位。
创始人证券和平安证券在中介行业也正在完善。截至2020年12月31日，创始人证券的营业部数量为348个，平安证券的营业部为55个。
其中创始人证券的营业部主要集中在注册地湖南省，有104家，平安证券的营业部在湖南只有两家。
但是到目前为止，平安证券和创始人证券的合并还不得而知。如果两者最终不合并，中国必须在进入平安州新房集团后，或处分部分创业证券的股权。因此，中国不大可能收购此次创业者证券拍卖。
5月21日，据时代财经联系正证券洞秘书室透露，该相关人士表示，拍卖问题的进展以公告为准。
原股东参与的可能性不大
大股东的重组事件一度为创业证券带来了良好的利益，但第二股东郑天基股多年来一直是创业证券的“影子”。以“强迫交易、挪用资金”等罪名，从2017年开始，郑天基持有的21.86%创业证券的股权被司法机关冻结。
除了参与此次司法拍卖的13.24%股权外，其余8.62%股权在香港上市的中国信达(01359)。被判定为对HK)的补偿，如果参与此次拍卖，将代替郑天池股成为创业证券的第二大股东。但是到目前为止，补偿还在审查过程中。
目前，除了创始人集团和已经失去所有股东权益的正天地股之外，拥有创始人证券股份最多的是代表朝方资金的香港中央结算有限公司
朝向资金相对证券一直“偏好加持”，2017年持有股票后，股权比重逐年上升，从当初的8.18%上升到今年第一季度末的18.14%。
创始人证券目前的四大股东是河图股份(600864)。SH)，截至今年第一季度末持有2.4%的股权。河图股票已经有控股的江户证券。
因此，创始人证券的现有股东方参与此次拍卖的可能性很小。将迎来新的第三大股东。
能否引进体面的“第三大股东”
根据拍卖信息，此次创始人证券10.9亿股股票，公示价格为88.76亿韩元，每周约8.14韩元，
但是实际起始价格是拍卖日2021年6月19日20个交易日收盘价均价乘以股票总数的90%。如果创始人证券能维持21日收盘价，届时拍卖价格将有所上涨。
接近90亿的拍卖价格和拍卖所需净资产在5000万元以上的要求，此次意向方的实力不会太弱。
财报显示，创始人证券2020年营业收入75.42亿韩元，净利润10.96亿韩元，同比分别增长14.36%和8.92%。2021年第一季度营业收入为20.49亿韩元，净利润为8.89亿韩元，同比分别增长5.83%和134.53%。
最近很多公司试图涉足“券商行业”，但京东却选择了国金证券(600109)。据传要收购SH)，太平洋(601099。SH)收购的传闻传出后，华润集团也一度与太平洋大股东加油投资进行了“初步接触”。
创始人证券也可以成为想扩张事业版图的公司的好选择。
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