易汇:黄金和外汇市场之间的关系?

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易汇报道:

  关于为什么要建立国际货币系统使用金的问题,即使金的供求关系发生变化,货币价值的变动也比不负责任的货币政策引起恶性通货膨胀和严重贬值好。

  邓志超认为,未来一段时期,应保持这种由市场自发形成汇率的运行状态,以此培养常态化、健康的汇率双向波动机制。防范外汇市场因预期引发的“羊群效应”,重视与市场沟通和维持一定的管理浮动是货币当局的工作重点。

  全国外汇市场自律机制第七次工作会议明确,以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合中国国情,应当长期坚持。

  但是历史告诉我们严重的问题总是和黄金-货币的挂钩相伴相随的,也不可能保持这种联系。当黄金的供给产生振荡时,问题就会出现,造成短期的价格波动。此外,世界经济的增长速度比新增黄金的供给速度快,长期黄金短缺将限制这种挂钩机制(联系汇率系统)的维护。

  放弃对黄金的可兑换性,就是今天我们所熟知的外汇市场的开始。由于美国的贸易赤字美元受到巨大的压力,于是允许美元浮动,而所有的货币在全球经济中也在随波逐流中找寻自己的定位。从此以后,很多投机机会开始浮现。

  从70年代初期开始,世界货币开始自由浮动,主要由外汇市场的供需关系控制,并且保持浮动差不多40年。在这些货币中,有德国的马克、英国的英镑和日本的日元,它们的价格是按日计算的。在新的金融工具产生后,总量、速度和波动都开始增加。从那以后,主要货币间汇率的不稳定性就成了标准。


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