310福汇报道：
5月27日，东鹏饮料（集团）股份有限公司（以下简称“东鹏饮料”）在上海证券交易所主板上市，成为首家功能性饮料。东鹏饮料的开价是5.552元。截至记者发稿，该股股价已上涨44%，市值已达266.5亿元。
从董鹏饮料近年来的表现来看，其收入一直在增长。2018年至2020年，分别实现营业收入30.38亿元、42.09亿元、49.59亿元，实现净利润2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。2021年第一季度，董鹏饮料实现收入17.11亿元，同比增长83.37%；归属于母亲的净利润为3.42亿元，同比增长122.52%。
但也有媒体质疑董鹏饮料收入和利润很水，涉嫌财务欺诈，联合经销商尤其是持股经销商囤货压货。
在前一次会议上，独立选举委员会询问董鹏饮料公司经销商团队是否稳定，新经销商的速度是否可持续，因为经销商的数量每年都在增加和减少。
另一方面，一直模仿红牛的董鹏饮料，依然受到老板红牛的约束。此外，乐虎等品牌虎视眈眈，坐在第二位的董鹏饮料也不容易突破重围。
经销商持股还是猫腻？
事实上，业界的声音早就质疑董鹏饮料的收入和利润中是否存在水分。董鹏饮料董事长兼总裁林被控操纵财务欺诈，并与经销商(尤其是控股经销商)合作囤积和压制商品。
食品观察家发现，目前，董鹏饮料销售模式主要依靠经销商。2018年至2020年，经销商收入占比分别为97.57%、97.30%和97.38%。令人不解的是，该公司仍有大量经销商持股。
招股说明书显示，鲲鹏投资持有饮料7%以上股份，仅次于林和投资，位列第三大股东；同时，饮料的实际控制人林也是鲲鹏投资的第三大股东，持股比例约为9%。
此外，在董鹏饮料的顶级经销商中，东莞金隅食品有限公司及其关联方的实际控制人林京兆也是鲲鹏投资的合伙人之一，持股比例约为4.5%；深圳安瑞雅供应链管理有限公司及其关联方的实际控制人郑喜强也是鲲鹏投资的合伙人之一，持股比例约为1.8%。
市值破了260亿！去市场后，董鹏饮料公司会坐下来放松一下？
一般而言，经销商持股有利于上下游产业链资源的共享与协调。通过让经销商分享公司的发展成果，可以提高企业的凝聚力和市场竞争力。但也要注意“关联交易、同业竞争和利益转移”。
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