248博威报道：
每当全球经济不确定时，投资者首先想到的是购买黄金，其次是日元和瑞士法郎。但是，你有没有考虑过，国土面积小、矿产资源稀缺的日本和瑞士这两个国家发行的货币为什么能成为避险货币？
什么是避险货币
在深入讨论这个问题之前，让我们先了解什么是避险货币。避险货币又称保值货币，是指相对稳定的货币，不易受政治、战争、市场波动等因素影响，最大限度地规避上述风险，不易贬值。
瑞士法郎已经成为避险货币
从避险货币的定义来看，瑞士法郎成为避险货币不足为奇。因为瑞士在世界上还是一个永久的中立国。而且中国有极其严格的银行保密制度，瑞士国家银行自主制定货币政策。因此，瑞士被认为是世界上最安全的地方，瑞士法郎长期以来被投资者视为传统的避险货币。历史上，一旦国际政治局势变得紧张或经济增长的不确定性增加，瑞士法郎就成为投资者转移资金的首选。为了规避风险，投资者也愿意持有经常账户盈余国家的货币。因此，瑞士庞大的经常账户盈余往往会鼓励瑞郎在市场上买入，从而推高瑞郎。此外，瑞士政府对金融和外汇的保护政策导致大量外汇涌入瑞士。此外，国家银行充足的黄金储备也对货币稳定有很大帮助。
此外，请注意，由于瑞士是中欧国家，瑞士法郎与欧元的汇率往往呈正相关。
为什么日元成为避险货币
接下来，我们来说说日元为什么成为避险货币。与瑞士不同，日本不是一个爱好和平的国家，日本目前的政局也远不稳定。我们都知道日本首相频繁更换可能是世界上为数不多的特例。好了，这个时候大家都要纳闷了，这个国家根本不符合发行避险货币的标准！
这里需要先明确一个概念，就是套期保值是暂时的，不是长期持有。也就是说，大量的钱买日元不是为了赚钱，而是为了暂时的和平。当下一轮炒作到来时，它将离开这些避险货币。
但日元套期保值属性的真正形成可以归因于上世纪末。1998年10月，美国对冲基金LTCM的突然下跌对市场产生了巨大影响，当月日元对美元升值10%，使得套利交易开始受到市场和央行的广泛关注。事实上，套息交易是解释日元汇率短期变化的一个关键词，尤其是套期保值属性。
最具代表性的案例发生在2011年。当年3月日本地震引发海啸和核泄漏，应该是日元贬值的一个彻头彻尾的因素，但实际上日元对美元升值了，虽然涨幅不到1%。当时，市场上流行的观点是，日本主要保险公司将出售其海外证券投资，以应对与地震有关的赔偿，从而推高日元。事实上，出售海外资产进行补偿的情况并没有出现。可见，人心(预期)是短期内打破市场价格平衡的核心要素，风在动如心跳。总之，正是上述市场预期推动了2011年3月日元的升值，进一步固化了日元的避险属性。
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