1大华银行策略师指出，原油价格在美伊冲突的剧烈摇摆中呈现先跌后涨的走势。
此前，美国对伊朗的军事行动暂停，推动油价大幅回落WTI原油跌至79.13美元/桶。然而，随着新的冲突爆发以及美军成功拦截伊朗“突袭企图”的消息传出，WTI原油随后大幅反弹。地缘政治驱动的波动率正在显著上升。
停火预期推动油价短暂回落
此前，伊朗冲突出现降级迹象，油价持续走低这对市场而言是一个受欢迎的发展。
周二，WTI原油下跌逾3%至79.13美元/桶，为7月16日以来最低水平；。
市场对短期内达成冲突解决方案的预期升温，推动地缘风险溢价加速回吐。在此背景下，市场注意力转向7月FOMC会议。
地缘风险再起推动油价急转直上
然而，油价的回落被证明是短暂的。
周二，新的冲突再度爆发美军中央司令部报告称，已成功拦截伊朗伊斯兰革命卫队对驻中东美军发动的“突袭企图”。
消息传出后，WTI原油大幅反弹，涨幅一度达5%至83美元/桶上方。这一事件凸显了当前原油市场对地缘政治消息的高度敏感任何新的冲突信号都可能引发价格的剧烈双向波动。
油价反弹强化美联储加息预期
油价的反弹正在影响宏观政策预期。
大华银行指出，原油价格的反弹已推动市场对7月FOMC会议加息25个基点的概率定价升至35.8%。地缘风险驱动的油价上涨重新点燃了通胀担忧，强化了美联储维持紧缩立场的理由。
这一传导链条意味着，油价的走势不仅影响能源市场本身，还将通过通胀预期和美联储政策路径，间接影响美元和更广泛的金融市场。
原油市场进入“消息驱动型”高波动模式
大华银行的分析揭示了当前原油市场的核心特征：地缘政治消息面正在主导油价的短期方向。
此前因停火预期而回吐的地缘溢价，正在因地缘冲突再度升级而重新计入价格。WTI原油在79-83美元/桶区间的剧烈波动，正是这一“消息驱动型”模式的典型体现。
短期来看，油价的方向取决于三大变量：美伊军事冲突是否进一步升级、霍尔木兹海峡的实际通行情况、以及FOMC决议对美元和风险偏好的影响。在局势明朗化之前，原油市场的高波动格局难以收敛任何新的地缘消息都可能引发油价的剧烈双向波动。对交易者而言，当前的操作环境要求对地缘消息保持高度敏感，同时警惕FOMC决议可能带来的宏观层面的方向性冲击。
（WTI原油期货日线图，来源：易汇通）
北京时间7月29日15:24，WTI原油期货报82.20美元/桶。
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