TeraExchange早在2015年就推出了首个比特币互换协议。

美国衍生品监管机构已取消掉期执行工具（SEF）运营商TeraExchange的注册。TeraExchange是一家特拉华州公司，是Tera Group，Inc.的全资子公司，最初于2016年从CFTC获得了SEF注册，这使其成为有史以来第一家被授予交易加密货币衍生品能力的公司。2019年7月，监管机构根据CFTC法规第40部分的规定认为交易所处于休眠状态。自其最初的佣金登记命令以来连续36个月进行交易。

美国商品期货交易委员会（CFTC）今天宣布  ，它已向TeraExchange，LLC发布恢复原状的命令，恢复了其作为交换执行机构（SEF）的注册状态。该命令于2020年8月31日生效，是根据《商品交易法》第5节以及CFTC法规37.3（b）和37.3（d）发出的。

TeraExchange早在2015年就推出了首个比特币互换协议，这是第一个法律框架，允许双方使用标准化条款对冲加密货币价格风险。

然而，在此交易之后，商品期货交易委员会对Tera提起诉讼，监管机构称该交易未能禁止SEF平台上的清洗交易和预先安排的交易。CFTC表示，虽然这是一个显着的里程碑，但Tera促进了交易，以给人以对比特币掉期的实际交易兴趣的印象，而实际上，这仅仅是为了测试Tera系统而进行的非竞争性销售。最终，这些指控得到了解决，但没有支付罚款。

SEF是在CFTC监管下清除OTC产品（例如OTC利率和信用掉期）的交易实体。新设施出自《 2010年多德-弗兰克法案》和《消费者保护法案》，该法案将 NDF视为需要强制清算的金融工具，为掉期市场提供了更大的交易前和交易后透明度。

包括恢复TeraExchange在内，目前有19家SEF在CFTC注册。

美国监管机构已经发布了一系列命令，向多家区块链初创公司注册，以作为交换执行机构（又称为SEF）运作。但是，即使在加密货币领域之外，该领域的大部分交易量仍集中在一些大型参与者中。在主流资产类别中，名单包括ICAP、BGC Partners、Tullett Prebon、CME Group、ICE和Bloomberg，后者占普通交换交易的近50％。