Scope Markets EU首席执行官Constantinos Shakallis警告称，华尔街激进的黄金价格目标可能正在制造退出机会，他表示：“当房间里声音最大的人高喊‘买入’时，最聪明的人通常会寻找‘退出’的标志。”更适合机构投资者而非散户投资者的真正投资机会。

黄金价格的抛物线式上涨，2025 年上涨 65%，2026 年头 26 天上涨 18%，引发了 Shakallis 所说的社交媒体和交易社区中的“心理传染”。

这种贵金属在X平台和Telegram群组中占据了主导地位，散户投资者将高盛5400美元的预测和美国银行6000美元的传闻奉为圭臬。但这位常驻塞浦路斯的经纪公司高管，曾在2013年亲历了本国的金融危机，他看到了当前市场与以往市场狂热令人担忧的相似之处。

“这让我想起了一件事。我以前看过这部电影，而且我们在塞浦路斯有幸在前几部续集中观看过，”沙卡利斯周日晚上在领英上发帖写道。

“就像 1999 年的‘互联网泡沫’、2008 年金融危机前‘房价只会涨’的狂热，以及 2021 年的加密货币热潮一样。”

机构许可助长黄金零售业的FOMO情绪。

此轮上涨并非孤立发生。正如上文所述，高盛近期将2026年12月的目标价上调至5400美元，理由是私营部门多元化投资结构发生结构性转变，减少了对美元资产的依赖。

美国银行的分析师们更进一步，一些策略师预测，随着美联储独立性担忧和格陵兰岛地缘政治紧张局势加剧，“贬值交易”加速，到春季，美元兑美元汇率将达到 6000 美元。

这些机构的呼吁让散户投资者如沙卡利斯所说的那样“获准”在金价达到 5000 美元时追逐黄金，他们认为金价还有 20% 的上涨空间。

但“历史表明，机构经常使用这种零售方式”买方沙卡利斯说：“流动性可以帮助他们退出自己的大量头寸，而不会导致价格暴跌。”

发出这一警告之际，各交易平台的黄金交易量激增，贵金属目前已占几家主要经纪商差价合约交易的大部分。

就连 BingX 这样的加密货币交易所也报告称，黄金合约的日交易量超过 5 亿美元，这证明了散户对这波上涨行情的渴求。

当安全港湾像表情包硬币一样运作时

沙卡利斯对当前的市场动态毫不含糊。

他问道：“当一个‘避险资产’开始像网络迷因币一样波动时，市场该如何生存?”他将黄金的垂直价格走势与投机性加密资产而非传统的价值储存行为进行了比较。

技术面也印证了他的担忧。黄金目前交易价格比其200日移动平均线高出近20%，而历史上，这一水平往往预示着均值回归的到来。

“市场呈抛物线式上涨，就意味着市场正在崩溃。黄金在2025年上涨了65%，而2026年的前26天就已经上涨了18%。这不是‘健康增长’，而是垂直极限，”他写道。

上一次黄金价格出现如此狂热的行情，其后果却十分惨烈。1980年1月，金价一度飙升至每盎司850美元的历史新高，但在接下来的两年里，金价下跌了57%。那些在高点买入的投资者，花了整整28年才收回成本。

宏观催化剂是真实存在的，但橡皮筋也是。

30年来，黄金首次超越美国国债，成为全球最大的外汇储备资产。波兰、中国和印度等国央行引领了黄金购买热潮，购买量是2022年之前平均水平的五倍。

他指出：“他们不再只是‘投资’;他们是在为自己的储备金投保，以应对法定资产可能被随意冻结或制裁的世界。”

然而，即便有这些结构性利好因素，目前的上涨速度也引发了人们对其可持续性的质疑。Shakallis母公司旗下的机构投资者Scope Prime近期调整了黄金价差，以应对芝加哥商品交易所(CME)保证金要求的变化。

卸货陷阱正在等待着

沙卡利斯承认他可能错了。如果美元真的崩溃，地缘政治格局被强行重塑，黄金价格可能不仅会达到6000美元，甚至可能成为唯一流通的货币。

但他的核心信息仍然是警示性的。

“在每个周期中，备受瞩目的银行目标都能吸引散户投资者在市场顶峰进行高风险投资，从而为大型投资者提供获利所需的退出流动性。”