Leverate 已在其白标预测市场平台中添加了混合做市引擎，这是这家 B2B 技术供应商试图在该领域开辟空间的最新举措，Kalshi、Polymarket 和越来越多的经纪技术竞争对手都在争夺市场份额。

利用杠杆螺栓 LMSR 定价在预测市场订单簿上进行白标推送

这家以色列公司表示，新引擎将对数市场评分规则 (LMSR) 定价(一种最初由经济学家 Robin Hanson 为预测市场设计的自动做市商模型)与中央限价订单簿相结合，用于执行交易。

LMSR旨在合约双方交易者较少时保持价格稳定，而订单簿则负责在流动性到位后进行撮合。Leverate将这两项功能整合到一个系统中，并将其集成到现有的白标产品栈中。

Leverate业务发展主管Yossi Tamir在一份公司声明中表示：“预测市场只有在交易者信任他们看到的价格时才能发挥作用。一旦流动性不足，价格波动剧烈，这种信任就会消失，交易者也会随之流失。我们平台内置的混合AMM引擎可以在这种风险发生之前将其消除。”

据该公司称，该机制可将流动性分散到多个价格点，在每次交易后重新计算公允价值，并在无需经纪商干预的情况下实时重新平衡网格。Leverate 还声称，其保护层可在大额交易影响报价之前将其吸收，并自动执行资金限制。

经纪商技术栈的竞争日趋激烈

Leverate并非唯一一家瞄准这一领域的公司。总部位于伦敦的DXtrade平台开发商Devexperts于2025年11月推出了面向差价合约经纪商和自营交易公司的预测市场基础设施，该基础设施建立在其DXtrade和DXmatch匹配引擎之上。

该产品既可以作为完整的独立赛事交易平台部署，也可以作为模块化组件插入经纪商的现有系统，实现自动合约创建、结算，并针对实时体育市场进行刻意的延迟控制。

Devexperts 和 Leverate 正朝着大致相同的目标采取不同的路径。Devexperts 依靠其成熟的匹配引擎，并允许经纪商自行选择所需的功能模块。Leverate 则提供更紧凑、更具针对性的方案，将 LMSR 层集成到核心功能中，而非作为附加组件。经纪商更倾向于模块化方案还是开箱即用的引擎，很可能会影响早期竞争格局的最终走向。

除了经纪商技术供应商之外，该领域的主导者仍然是交易平台本身。Kalshi 预计在 2025 年的交易量将达到约 238 亿美元，截至 2 月底，其月度名义交易量约为 81 亿美元;而 Polymarket 则持续推进机构功能建设，并于近期与 Palantir 合作，以检测其体育市场中的作弊行为。

毕马威在最近的一份白皮书中，将预测市场定义为银行和经纪商的战略问题，而不是实验性的副业。

基于二月份的推广

Leverate于今年2月首次向经纪商开放其预测市场平台，并在2026年迪拜iFX EXPO展会上发布了该产品。该公司预计，通过点差、交易费和市场创建，采用该平台的经纪商将获得15%至25%的增量收入。该公司还声称，该平台的交易者月留存率高达85%，但该数据由Leverate提供，未经独立验证。

无论特定定价引擎的技术优势如何，对于关注赛事合约的经纪商而言，更大的问题仍然是监管机构如何对其进行分类。Kalshi 已承认其部分赛事合约“结构类似于二元期权”，而二元期权自 2018 年起因赌博问题在欧盟被禁止。今年早些时候，马萨诸塞州法院已下令 Kalshi 停止在该州开展体育赛事合约业务。此外，在两起涉及 KalshiEX 交易员的执法案件之后，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 也指出存在内幕交易风险。

与Devexperts类似，Leverate也提供内部合规工具，但将监管分类、营销规则和管辖权决定权留给了经纪商自行决定。尤其对于受欧洲监管的公司而言，二元期权问题并非纸上谈兵，任何白标引擎，无论其定价逻辑多么复杂，都无法改变持有塞浦路斯证券交易委员会(CySEC)或英国金融行为监管局(FCA)牌照的经纪商可以合法提供的合约类型。

该供应商更广泛的推介方案是 Leverate 今年向相邻产品线推进的更广泛举措的一部分，其中包括 3 月份推出的托管 MT4 和 MT5 服务，以及 1 月份与 Level2 和 Convrs 建立的无代码算法交易合作伙伴关系。