全球领先的衍生品市场芝加哥商品交易所集团(CME Group)将推出业内首个受监管的计算期货合约，将 GPU 租赁定价纳入与石油、黄金和其他大宗商品相同的机构框架。

交易预计将于2026年10月5日开始，但需获得监管部门批准。

GPU 租赁成本迄今为止一直没有公开的参考价格，这使得 AI 构建者和超大规模数据中心运营商容易受到难以对冲的价格波动的影响。

据芝加哥商品交易所集团能源与环境产品全球主管皮特·基维 (Pete Keavey) 称，新合约旨在弥合这一差距。

“正如石油推动了 20 世纪的经济发展，并从现货交易演变为全球衍生品市场一样，我们的期货合约现在将把计算能力变成一种标准化的、可交易的商品，为全球企业提供一个可靠的、受监管的场所来管理价格风险。”

我们对合同的了解

这些合约将追踪 Silicon Data H100 和 B200 租赁指数，这些基准指数由市场情报公司 Silicon Data 开发，并由全球交易公司 DRW 提供支持。

这些指数衡量的是在全球云平台上租用英伟达H100和B200芯片(广泛用于人工智能训练) 的每小时成本。每份合约代表一个月的GPU租赁费用。

这些合约将在纽约商品交易所 (NYMEX) 上市，并受其规则约束。上线后，交易平台即可将其添加到各自的产品组合中。

这将使客户能够直接对冲人工智能基础设施成本风险，而不是通过芯片制造商股票或云服务提供商收益等替代指标。

为什么这很重要

迄今为止，人工智能计算资源的租赁一直都是私下协商的事情，价格因供应商而异，并且会随着需求的变化而随时间推移而变化。

公开且可交易的参考价格会改变多种市场参与者的利益。超大规模数据中心和新型云服务提供商可以对冲其硬件投资风险，并提前数月向客户提供容量报价。

人工智能实验室可以锁定基础设施成本，而无需在需求高峰期承受价格飙升。对冲基金和系统性交易部门可以直接交易人工智能基础设施支出方面的观点，而无需持有底层硬件。

发布会的更广泛背景

此次推出是芝加哥商品交易所 (CME)今年扩大产品线计划的一部分。2026 年，CME 推出了未来体育表现指数期货、交易所首批钕和镨合约，以及包括SpaceX和英伟达在内的 50 多家美国主要股票的个股期货。

芝加哥商品交易所(CME)并非首家将计算定价纳入衍生品产品的交易所。Architect Financial Technologies 于 2026 年 1 月宣布与指数提供商 Ornn Data 合作，在其百慕大监管交易所 AX 上推出了追踪 GPU 和 DRAM 租赁价格的永续期货。

芝加哥商品交易所 (CME) 的合约结构不同——是按日期到期的期货合约，而不是永续合约——并且通过纽约商品交易所 (NYMEX) 进行交易，首次将计算敞口引入美国监管的场所。

芝加哥商品交易所尚未透露正在等待哪家监管机构批准。