随着交易所和经纪商将交易时段扩展到传统交易时段之外，传统金融市场正朝着延长交易时间的方向发展。Vantage Markets 和宏观经济学家傅鹏正在研究在交易参与度较低时期，这种变化对流动性、价格发现、执行和风险管理的影响。

世界交易所联合会警告称，全天候交易“既非不可避免，也非普遍可取”，并认为市场在转向连续交易之前，应该考虑较短的延长交易时间模式。

Vantage 分析全天候交易背后的风险

芝加哥商品交易所集团(CME Group)报告称，在其24小时全天候交易的首个周末，成交量近1.5万份一盎司黄金期货合约，名义价值约6000万美元。伦敦证券交易所也宣布推出LSE 24，这是一个计划每周5天、每天24小时开放的数字化、算法交易和代理交易平台。

傅先生表示，“全天候交易是一种基础设施”，并补充说，一旦系统支持及时清算，金融资产就可以在这种框架下运作。加密货币市场很早就采用了连续交易模式。傅先生表示，计算技术、区块链基础设施和交易后系统的进步，有望使这种模式扩展到黄金、股票、大宗商品和外汇等资产。

流动性仍然是另一个令人担忧的问题。Finance Magnates 的报告指出，在交易活动低迷时，延长交易时间可能会导致价差扩大和可用报价减少，从而给交易者带来额外的执行风险。

Vantage 也于 7 月加入了这一行列，推出了 XAUUSD247，这是一款每周七天(包括周末)均可交易的黄金差价合约。该产品为一盎司规格，交易时间会根据计划维护和地区供应情况而有所调整，点差、融资费用和杠杆率也会根据交易情况而有所不同。

全天候市场引发定价和执行问题

延长交易时间并不能自动消除市场风险。周末交易或许能让市场更及时地对事件做出反应，从而减少一些价格波动。然而，参与度低仍然可能导致价格剧烈波动和成交量受限。

Vantage 还提供 OPENAIUSD 和 ANTHUSD 差价合约，这些合约使用 OpenAI 和 Anthropic 的私募市场估值数据。这些产品凸显了可靠参考定价和信息披露的重要性。在无法获得常规公共市场准入的情况下，采取风险控制措施。

“机遇也是风险，风险也是机遇;两者相辅相成，”傅总结道。