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经济周期就是商品生产的周期。随着产出的增加或减少，宏观经济呈现出有规律的波动。
金融周期是货币流动性的周期。随着M2/利率的上升和下降，借款人相对定期地发生变化。
描述市场经济周期的书籍很多，因为市场经济已经存在很久了，经济学家有足够的样本数据可以研究。解释金融周期的书很少，因为2008年金融危机后，金融的作用普遍受到关注。
观察经济周期，需要CPI和失业率数据；要观察金融周期，有必要使用M2增长率和国债收益率。
图中最直观的规律是，当M2的增长率处于上升区间时，可以在短时间内达到峰值。从2010年到2012年，m 2在美国的增长率在两年内从2%左右上升到10%左右。相反，当M2的增长率处于下降范围时，要实现同样幅度的变化需要很长时间。现在最新的M2增长率为24.24%(2002年3月)，是历史最高水平。一般来说，金融周期的繁荣期和衰退期演化速度不同。实现货币的高流动性相对容易，降低货币供给速度相对困难。
在M2迅速崛起期间，美元指数显示了从(73)到(86)的大范围震荡。在M2缓慢下跌期间，美元指数迅速升值，从最低点79升至最高点102。此外，这种升值主要发生在M2上半年的缓慢下滑，而M2下半年则主要在高位波动。
自2019年以来，M2进入快速上涨通道，美元指数也经历了大幅贬值趋势。美联储主席鲍威尔表示，“美联储在2022年底前加息的可能性非常小”。我们似乎可以认为，M2的增长率在很长一段时间内仍处于上升阶段，看空美元指数是目前最客观的判断。
衡量金融周期的另一个重要指标是债券收益率。对美国来说，是十年期债券收益率。之所以选择十年期国债收益率，是因为它足够稳定和可持续。
在M2快速增长阶段，美国10年期债券收益率一直在下降，从最高点3.9%下降到最低点1.4%；在M2增长率缓慢下降期间，美国10年期债券的收益率在很大范围内波动(1.3%~3%)。10年期债券收益率下降，美元指数大幅波动，意味着美联储降息对美元指数的负面影响没有大家想象的那么严重，美元指数有自己的购买力弹性。当然，另一方面，也是因为欧元区和其他国家同时降息。
最后，自2020年以来，M2的增长率继续上升，但10年期政府债券的收益率也在上升。这种共鸣异常，预计不会持续很久。我认为，M2的增长率将无法保持目前的高增长，未来快速下降的概率相对较高。M2的下跌将导致美元指数大幅升值，因此我们对美元指数的未来趋势持乐观态度。
总结：金融周期是一个非常宏大的命题，笔者对这个命题只能发表一些粗浅的看法，并不代表当前主流的经济学和金融学观点，只是一家之言。单从历史数据来看，M2的增长率已经创下历史新高，10年期美国国债收益率也已经创下历史新低。没有人能确定这种极端情况会持续多久。但是，从周期来看，两个极端相遇。也许M2的增长率迅速下降，十年期债券收益率迅速上升的周期就在眼前。让我们拭目以待。最后祝读者朋友们在财力上能有大的进步。
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