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摘要
美国高额失业补贴会对居民的就业意愿产生一定的影响。尤其是低收入阶层，失业补贴远远高于正常工作，因此高收入阶层的就业正在改善，低收入阶层的就业改善明显放缓。
截至5月19日，美国27个州公布了救济补贴调整政策。另一方面，达州要求申请失业救济补助金的人积极寻找工作。另一方面，绝大多数州宣布，从6月开始，新冠肺炎大流行期间将接连停止失业援助计划(包括每周追加300美元)。
随着疫苗接种的继续进行，美国的传染病正在不断缓解。此外，如果各州调整救济补贴政策，美国居民的就业状况将有明显改善。同时，美国的通货膨胀也在反弹，我们认为美联储或第三季度会发出减少QE规模的信号。
1.高补贴：抑制就业改善
美国的高额失业补贴比一些行业的工资还要高。芝加哥大学的研究显示，去年失业热潮中，68%的失业者获得的失业补贴比失业前的收入还要多。其中，主导收入低于333美元的人失业津贴接近失业前工资的3倍。
在1.9万亿美元的新财政刺激计划中，除了1，400美元的一次性支票外，每周的失业补贴为300美元，但失业者居民每周得到的失业补贴仍然为678美元，优于零售业、休闲、酒店业等一些行业的正常工资水平。
高额失业补贴实际上有降低居民就业意愿，妨碍就业改善的作用。据Track the recovery称，去年4月低收入阶层就业减少了约40%，而高收入阶层减少了约10%。据调查，失业者主要集中在低收入阶层。然而，我们发现，自3月17日实施新的财政刺激以来，不同收入阶层的就业情况分化，低收入阶层的就业率在下降，中高收入阶层的就业率在上升。低收入阶层的就业率和高收入阶层的就业率差距扩大了约2个百分点。
2.27州政府加强了“寄钱”政策。
考虑到高额失业补贴会影响居民的就业意愿，降低居民恢复工作的积极性，截至5月19日，美国27个州公布了救济补贴调整政策。
其中，10多个州要求申请失业救济援助者，证明他们正在积极寻找弗吉尼亚、佛蒙特州等工作岗位。例如，弗吉尼亚、佛蒙特州等失业救济援助者申请人要求每周联系两次以上。最近20个州宣布，从6月开始，新冠肺炎大流行期间失业援助计划(包括每周追加300美元)将接连中断。
恢复或加快就业，美联储或逐渐加强
随着疫苗接种的继续进行，美国疫情逐渐缓解，后续服务业的需求将继续改善。以前高额失业补贴压迫就业，但随着美国各州调整救济补贴政策，美国居民的就业状况有了明显改善。
从通货膨胀的角度来看，随着疫情的缓解，经济逐渐自由化，美股的通货膨胀压力从商品转移到服务，服务类消费像商品一样难以从国外进口，因此，美国的通货膨胀压力也将比较大。就业和通货膨胀的改善或美联储将逐渐加强货币政策，我们认为第三季度很有可能减少QE规模。
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