259一些券商分析人士认为，如果生产限制和原材料价格在实际供需基本面上太多，5月份的高点可能会成为这一钢材价格行情的高点。
据报道，昨日，唐山市召开了钢铁企业调整烧结机停产方案座谈会，该座谈会调整了唐山市钢铁生产企业排放控制要求和比例。
ZFX山海证券：据报道，唐山市结束超低排放改造监测评价公示的钢铁企业减免了一定比例的减排任务。适当放松对炼铁环节的控制，将日常减排比例调整到50%的春兴特殊钢、中板、东华江、新达江、松井江5家企业提出将减排比例调整到30%。
01
ZFX山海证券：钢材价格高点可能已经出现。
中泰证券分析师在最近的报告中称，唐山对限钢产量影响约10万吨/天，根据新的减排比率，限钢影响量减少约4万吨/天，相当于全国供给比率的约1.5%。
文章一方面认为钢铁吨的收益回归理性。另一方面，钢材价格高点可能已经出现，5月的高点可能成为这一钢材价格行情的高点。
3月以后，钢铁基本面由于政策主导，唐山限制及压缩粗钢产量预期，钢铁高利润出人意料地到来。初期政策面临大宗商品价格上涨的压力，预计压缩粗钢产量会冷却，此次唐山钢铁排放幅度扩大，供应反弹将导致行业盈利回到理性。
5月份的高点可能成为该钢价格行情的高点，一方面，在生产宽松的情况下，钢吨的总利润或加工成本在中长期内可能更难回到那个顶峰，另一方面，原材料价格脱离实际供需基本面，再次创下新高的可能性较低。未来需求的正常回落是另一个压迫因素。
02
投机需求将明显冷却
进入年月以来，大宗商品价格明显上涨。5月份的长假后，国内钢材价格上涨得更快。
据报道，截至5月中旬，全国钢材市场8大品种顿河均价突破6600韩元，比2008年最高值6200韩元高出近400韩元，比去年同期每吨上涨2800韩元，同比增长75%。
中泰证券认为唐山此次调整、投机需求将明显降温。
电力钢铁制韩山钢材价格大幅上涨，价格和投机需求形成积极反馈，相互加强。通过钢炼的建筑强日交易数据，可以大致观察投机需求的规模。
钢铁价格大幅上涨的5月6日至5月11日，日平均成交量可达30万吨/天。钢材价格大幅下跌的5月13日至5月17日，日平均成交量跌至16.6万吨/天。
实际需求在几天内不可能发生这么大的变化，所以数据的变动主要取决于投机需求的变化。因此，预计产量限制将逆转，投机需求将明显冷却。
另外，5月19日，国商们高度评价大宗商品价格上涨的不利影响，指出要努力遏制不合理的价格上涨，防止对居民的消费价格传导。5月28日，证监会表示，将继续加强市场风险监测，有效防范市场风险，遏制市场过度投机，坚决调查各种违法行为，维持正常的市场秩序。
中泰证券认为，此次唐山调整减持控制是在政策层持续关注大宗商品价格上涨的背景下发生的，反映的政策面对钢铁限制态度的变化更为重要。政策态度的变化将带动市场预期，最终反映在价格中。
评论