韩国杠杆ETF狂热终结：交易量暴跌90%

韩国追踪SK海力士的杠杆ETF交易狂热已彻底终结。受7月31日生效的提高现金存款门槛新规影响，相关7只ETF的日均交易量一夜之间暴跌90%，降至不足1亿股。监管收紧叠加股价下滑，迅速挤出了此前被牛市吸引的散户资金。

去杠杆过程伴随惨烈的强制平仓。6月和7月，散户账户分别面临约1万亿韩元（7.1亿美元）和9930亿韩元（7亿美元）的强制清算，创下今年前两大单月纪录。截至8月4日，保证金贷款余额降至27.4万亿韩元，为年内最低水平。摩根士丹利评估认为，去杠杆进程已完成过半。

尽管杠杆风险已大幅释放，但外资并未因此回流。继6月创纪录净流出300亿美元后，外资在7月继续净卖出62亿美元，8月至今又卖出43亿美元。杠杆虽已 unwind，但外部买盘依然缺席。