市场已沦为地缘政治的武器

市场不再凌驾于地缘政治之上，而是正日益成为国家权术与战争的延伸工具。物理力量与政治权力，正在重新划定市场运行的边界。

美国推行“堡垒北美”策略，贸易谈判破裂让加拿大陷入被动。尽管试图抵抗强硬施压，但加拿大经济深度绑定美国，且缺乏中国等可信替代选项。同理，华盛顿对伊朗军事选项受限，转而发动经济战，即便霍尔木兹海峡通行量增加，地缘杠杆效应依然显著。

在金融市场，无论贝森特尝试回购还是扭曲操作，顽固高企的美债收益率最终反映的是财政与地缘政治风险。这些结构性隐患，绝非单纯的金融工程所能抹去。