2030年代或将复刻1970s：股债双杀，商品为王

综合索罗斯的反身性、达里奥的债务周期及去全球化趋势，一个清晰的宏观图景正在浮现：2030年代的宏观经济环境，将更像1970年代，而非过去十年的低通胀常态。

回顾1970s，越战与社会计划导致美国财政赤字高企，通胀升温。1971年尼克松关闭黄金窗口后，布雷顿森林体系瓦解，随之而来的是汇率浮动、大宗商品暴涨与持续通胀。名义上股市横盘十年，但经通胀调整后，标普500在1968至1982年间实际价值腰斩，跌幅达51%。

与此同时，实物资产迎来爆发。油价从3美元飙升至40美元，黄金从35美元涨至850美元，矿业公司成为华尔街新宠。旧经济模式不仅幸存，更主导了那个时代。若历史押韵，未来十年的资产配置逻辑需重新审视。