欧元区利率飙升背后的致命两难

欧元区PMI超预期反弹，推升利率上行预期，但真正的枷锁并非私营部门，而是岌岌可危的公共财政。

意大利债务占GDP约140%，法国约118%，德国虽仅66%尚有余力，但法意已无力承受更高利率。欧央行被迫面对残酷抉择：要么坚持抗通胀，代价是重创高负债成员国；要么牺牲货币信誉，以保全这些国家。

黄金持仓不足，难以对冲即将到来的风暴。