矿企若持币对冲，能源成本将大幅缩水

对于矿企而言，能源通常占据现金成本的四分之一以上。这笔巨额开支的对冲方式，或许就藏在资产负债表里。

自1970年以来，美元计价的油价上涨了28倍，但以黄金计价却下跌了79%。这意味着，如果生产商选择持有自家开采的金属而非立即变现，其实际支付的燃料账单将显著缩减。

这种跨资产的购买力反差，揭示了实物持有在长期成本管控中的潜在价值。