BP的运气与抉择：趁高价还债还是重启回购？

BP这次不仅运气好，更抓住了窗口期。2月10日暂停每年30亿美元的股票回购后，股价当日下跌7%。但随后地缘冲突推高油价和炼油利润，让公司意外获得巨额现金流。

效果立竿见影：BP预计三季度末净债务降至135亿-145亿美元，较6月的223亿美元大幅削减80亿-90亿美元。这一成绩使其提前一年多实现2027年的债务目标。

真正的考验在12月15日。投资者势必施压重启回购，但高盛预测2027年布伦特原油将回落至80美元。一旦霍尔木兹海峡重新开放，战争红利可能迅速消散。CEO Meg O’Neill面临两难：是趁现金充裕回馈股东，还是利用高价窗口彻底修复资产负债表？每一分现在分出去的钱，都是未来抵御油价下跌的安全垫。