美股科技股暴跌后窄幅反弹，散户疯狂加杠杆抄底

美股在剧烈波动中收跌，科技股抛售与AI投资担忧成为核心驱动力。尽管纳指100和半导体指数周五从2020年以来最惨烈的单日跌幅中强劲反弹，但市场广度极差，标普500仅44%成分股上涨，中位数股票依然下跌，指数勉强守在200日均线上方。

资金面出现极端分化。杠杆ETF录得33亿美元创纪录净流入，反向ETF则遭遇22亿美元流出，显示散户正激进地“逢低买入”。与此同时，10月非农就业新增16.5万人远超预期，失业率降至4.1%，市场迅速定价12月美联储进一步收紧政策，推动美元走强。

恐慌情绪向亚洲蔓延，韩国KOSPI指数单周暴跌12%，台湾股市遭遇历史第二大外资流出，迫使监管层出台卖空限制并筹备稳定基金。避险资产方面，黄金单周大涨4.6%终结三连阴，白银跟涨，而原油因地缘政治冲突与外交缓和的博弈大幅震荡。

比特币受币安安全漏洞传闻及风险偏好恶化影响，承压徘徊在7.56万美元附近。当前市场处于极端持仓状态，虽然强迫性卖压可能接近耗尽，但AI资本支出不确定性、利率预期上升及潜在的系统性抛售风险，仍使市场脆弱不堪。

接下来考验在于美股科技股能否守住长期技术支撑。若AI相关信贷条件进一步恶化，可能放大整体市场的抛售浪潮。本周标普500跌2.7%，纳指跌3.4%，VIX指数飙升32%，波动率回归预示后市仍不平静。