Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 表示，人民币支持的稳定币可能在三到五年内出现，他将其视为向技术驱动的货币竞争转变的一部分。

他将这种潜在发展描述为货币在数字市场竞争的自然延伸。“如果存在货币竞争，你肯定希望你的货币拥有尽可能最好的特性，”阿莱尔说。“这正在演变成一场技术竞争。”

然而，这一时间表反映的是业界的预期，而不是中国政府官方的任何已确认的政策方向。

中国的策略：央行数字货币优先，私人代币面临压力

中国在国内仍然禁止加密货币交易，同时大力推进以 e-CNY 为主要数字货币的央行数字货币计划。

私人发行的人民币挂钩稳定币主要在中国大陆以外地区运作，面临日益严格的监管审查。此类工具的任何扩张都可能通过离岸金融中心而非国内体系进行。

实际上，人民币稳定币的市场规模仍然很小。现有的稳定币，例如 CNHC、AxCNH 和 Tether 的 CNHt，主要在境外运行，普及程度有限。

CNHt 已经逐步停止运营，而剩余项目的规模与美元支持的稳定币相比微不足道。

超过 90% 的法币支持的稳定币以美元计价，其中 USDT 和 USDC 占据了约 3000 亿美元市场的大部分份额。

这对Circle和市场意味着什么

理论上，以人民币计价的稳定币可以为跨境结算提供新的渠道，并为持有人民币敞口提供数字工具，尤其是在亚洲市场。

对于金融机构和经纪商而言，这将为目前几乎完全以美元为基础的加密货币市场引入第二个主要的法币基础。然而，这种潜力受到结构性的制约。任何人民币稳定币都可能在中国资本管制框架内运行，从而限制其作为可自由交易的全球结算资产的作用。

Circle的立场反映了其自身的战略利益。作为USDC的发行方，该公司有望从多币种稳定币市场中获益，在这个市场中，价值的获取者是基础设施提供商，而非单一货币。

因此，Allaire 的评论表明了业内人士对稳定币发展的下一阶段的看法——即使目前的市场仍然以美元为主导。