铜的“例外”：当其他金属集体跳水

黄金、白银、铂金、钯金及铁矿石在7月底已由上半年的涨势转为2026年预期亏损。这种“先拉高后抛售”的走势在下半年恐难刹车，尤其若股市重现典型的季节性波动，金属板块将面临更大压力。

唯独铜表现坚韧。作为历史上与股市相关性最高的金属，铜在当前的混乱中成了“定海神针”。当其他贵金属和工业原料纷纷回调时，铜价走势仍紧紧跟随股票市场的脉搏，展现出极强的抗跌属性。

在普遍看空的金属周期中，铜的独立性值得留意。它不仅是工业风向标，更可能在股市震荡期中，成为对冲其他金属下行风险的关键变量。