特朗普50%关税落地，美加能源互锁成最大变量

特朗普50%关税政策开始冲击贸易流向，美加经济联动效应引发市场担忧。尽管双边贸易逆差相对较小，但高度互补的能源结构让此次关税冲击显得尤为敏感，食品通胀压力可能随之升温。

数据揭示了两国深度的相互依赖：美国供应了加拿大79.6%的成品油进口，而加拿大满足了美国61%的原油进口需求。2025年，美国从加拿大进口额达4530亿美元，主要支柱为900亿美元的原油及数百亿美元的汽车与天然气；同期对加出口4260亿美元，汽车零部件、整车及成品油位列前三。

这种“你中有我”的供应链格局，意味着关税成本难以单方面消化。当原油、汽车等核心大宗商品被卷入税率调整，价格传导将直接考验两国消费者的承受力，经济涟漪效应已不可避免。