美元套息交易创2008年以来最长连胜

美元融资的新兴市场套息交易正经历2008年以来最长的连续盈利期。彭博数据显示，该策略已连续七个季度获得正回报，成为当前全球资金追逐的焦点。

自2024年底以来，新兴市场套息交易回报率高达22%，远超美国国债的5.9%。美元走弱放大了收益，哥伦比亚比索因债券回报与汇率升值双重驱动，过去一年累计获利48%；土耳其里拉虽对美元贬值26%，但超过32%的收益率仍让投资者保持盈利。

美国财政部扩大长期债务回购，压低了美债收益率预期，进一步削弱了美元资产的相对吸引力。巴西雷亚尔、墨西哥比索等也录得近20%的收益。然而，随着资金大量涌入，这一交易赛道正变得日益拥挤，潜在波动风险正在累积。