美联储降息房贷反涨，加息更是如此

2024年，美联储降息，但抵押贷款利率反而上升。

到了2026年，美联储转向加息，抵押贷款利率却仍在攀升。

这种背离显示，房贷利率走势已不再单纯跟随联邦基金利率变动，传统货币政策传导机制似乎正在失效。