日银下周或按兵不动，日元再承压？

市场普遍预期日本央行将在下周会议上暂停加息，将政策利率维持在1.25%。尽管9月核心CPI同比升至2.1%，受地缘冲突引发的能源冲击及日元走弱推高进口成本影响，但决策层倾向于认为潜在通胀已有效触及2%的目标。

值得注意的是，官方态度与市场定价存在微妙温差。虽然经济大臣警告不宜过早宣布“战胜通缩”，凸显了政府谨慎立场与央行观点的分歧，但交易员对10月加息的定价概率仅4%，远低于12月的约80%。央行预计会上调通胀预测，同时强调达标并不自动触发新一轮加息。

若如期暂停紧缩，日元汇率可能面临进一步的下行压力。