原油运费暴涨10倍：每桶成本飙升至35美元

原油海运成本正在经历历史性飙升，当前运送一桶原油的费用约为过去的10倍。这一涨幅甚至远超2020年浮动储油高峰期的水平，当时每桶运费峰值也未超过10美元。

具体来看，主要航线的VLCC（超大型油轮）运费大幅跳涨：波斯湾至新加坡约35美元/桶，西非至中国约31美元/桶，波斯湾至美国约26美元/桶。单程租船成本从2025年平均的920万美元激增至目前的7700万美元。

高盛数据显示，全球平均运费已突破20美元/桶，其中7美元来自霍尔木兹海峡的战争风险溢价，4美元为燃料成本。高昂的物流费用直接侵蚀了贸易利润，这也是为何运往亚洲的海湾原油出现交易折价的核心原因——运费吃掉了所有 margin。