2026原油繁荣或埋下2027崩盘隐患

历史经验表明，当前的原油繁荣可能正在为2027年的市场崩盘铺路。除非价格下跌抑制产量，否则美国和加拿大的原油及液体燃料盈余预计在2027年达到每日900万桶，2028年更将攀升至1000万桶。

回顾数据，2017年当美加存在近100万桶/日的赤字时，WTI原油期货（CLZ6）交易价约为50美元；而2025年底该合约收于56.92美元，接近美国这一全球最大能源生产国的盈亏平衡成本。若油价维持高位，执政党将面临巨大的政治压力，毕竟能源负担能力已是选民关注的核心议题。

基于供需基本面与政治博弈的双重考量，WTI油价在一年后从100美元上方回落至50美元区间的可能性更大。高油价难以持续，市场回调风险正在积聚。