原油缓冲垫耗尽：现货溢价飙升至13美元

油市最后的缓冲垫已彻底消失，正值需求强势反弹之际。供需错配引发的挤压效应正在迅速推高价格，市场从宽松瞬间转入紧缺。

巴克莱最新研究显示，中国原油进口量回升至战前水平的1050万桶/日，印度同比增加60万桶/日，美国需求也在复苏。然而，全球供应仍卡在战前84%的水平，而需求已恢复至100%。更严峻的是，5亿桶库存已被消耗殆尽。

实物市场的紧张程度远超预期。下周装运的原油现货较近月合约溢价已达13美元/桶，而一周前这一数字还不足4美元。金融市场的口头干预在物理短缺面前显得苍白无力，价格正在快速重估供需现实。