美元增速近4倍于黄金，稀缺性逻辑再强化

美元供应增速已接近全球黄金供应的4倍。

过去十年，美国M2年均增长约5.8%，而全球黄金供应仅增加1-2%。在美国巨额赤字背景下，美联储未来被迫继续印钞几成定局。

纸币可以无限印刷，黄金却无法凭空创造。这种供给端的根本不对称，正在重塑资产定价的底层逻辑。