ACCM:澳洲联储按兵不动，美伊和平协议缓解通胀忧虑，澳元回落

$ACCM$ 最新达成的美伊和平协议成为全球市场的新催化剂——从美国国债收益率到美元走势均受到影响，而这一连锁反应也在周二传导至澳大利亚。澳洲联储在2026年累计加息3次（共75个基点）后，选择暂时按兵不动。

澳洲联储利率路径，来源：RBA

随着市场开始计价霍尔木兹海峡永久恢复通航的可能性，以及原油价格进一步回落的预期，市场逻辑变得相对清晰：做空原油、做多风险资产。而对于外汇交易员而言，情况同样类似——此前由鹰派央行所支撑的乐观预期，正在迎来新一轮重新定价。

澳洲联储今日将现金利率维持在4.35%，背后反映的是澳大利亚经济当前面临的两股相反力量：一方面，通胀依然偏高；另一方面，经济增长正在明显放缓。澳大利亚4月年度CPI已回落至4.2%，但核心通胀仍维持在3.4%，继续高于澳洲联储2%至3%的目标区间。这意味着央行目前仍未准备讨论降息，特别是在其通胀预测仍显示价格压力可能持续至2027年的背景下。

与此同时，高利率已开始明显压制经济活动。澳大利亚2026年第一季度GDP环比仅增长0.3%，较上一季度的0.9%明显放缓；失业率则升至4.5%，创下近年来高位。澳洲联储已在2026年累计三次加息，每次25个基点，将利率重新推升至4.35%。政策制定者似乎认为，目前金融环境已具备足够限制性，需要进一步观察此前加息对于消费、房地产以及通胀的传导效果。

外部环境变化也可能降低了进一步加息的紧迫性。美伊阶段性和平协议的宣布，以及市场对于霍尔木兹海峡逐步恢复航运的预期升温，缓解了市场对新一轮能源推动型通胀冲击的担忧。消息公布后，国际油价明显回落，从而减轻了包括澳大利亚在内的经济体面临的燃料成本与输入型通胀压力。虽然这并非澳洲联储本次按兵不动的决定性因素，但可能增强了其对于通胀风险未进一步恶化的判断。

需要强调的是，此次维持利率不变并不意味着政策立场转向鸽派。澳洲联储主席米歇尔·布洛克指出，如果通胀持续顽固，不排除进一步收紧政策的可能。因此，市场更倾向将本次决定理解为一次观察窗口，而非降息周期的起点。未来利率究竟将在4.35%维持更长时间，还是于年内再次上调，仍将取决于后续经济数据表现。

AUDUSD 日线图

对于AUDUSD交易员而言，关键技术区间仍然有效。目前0.69454至0.71461区间仍在吸收基本面变化所带来的冲击。一旦跌破0.69454，下方空间可能进一步打开，并朝0.67254方向运行。

不过，如果和平协议最终落地，并推动霍尔木兹海峡实现长期恢复通航，市场或将看到澳美利差进一步收窄，从而推动AUDUSD突破0.71461阻力位，并打开更高上行空间。

AUDUSD H1

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