能源板块年末通缩风险升温：WTI原油70美元成关键 pivot

随着市场波动季临近，股市出现动摇，美联储政策转向克制，能源板块在年底前面临更大的通缩风险。WTI原油约70美元/桶的价格水平，已成为当前市场的关键转折点。

原油价格仍被困在约20年前形成的区间内，缺乏突破动力。相比之下，美国天然气价格虽呈下跌趋势，但在1月期货合约中，4美元/百万英热单位附近形成了较好的支撑位，显示出一定的抗跌性。

下半年展期风险正在积聚，投资者需警惕能源价格在宏观约束下的进一步承压。