30年来首次日元救援宣告失败，贝森特拒接烂摊子

美国30年来首次出手救助日元以失败告终。尽管华盛顿试图通过干预支撑日元汇率，但市场仅出现短暂反弹，随后日元迅速回落至干预前的水平。即将执掌美联储的贝森特对此态度明确：拒绝为财政部的激进操作买单。

约翰霍普金斯大学教授史蒂夫·汉克指出，这一失败暴露了政策层面的严重错位。财政部一方面回购十年期国债以压低长期利率，另一方面却在暗中增加短期借款，这种“越界”行为直接侵入了美联储的传统领地。与此同时，货币供应量增速已达6.7%，突破了汉克设定的6%警戒线，这与沃什在杰克逊霍尔会议上倡导的“让市场决定利率”及关注货币总量的理念背道而驰。

政府内部两股力量的拉扯正在产生高昂代价。汉克估算，此类政策冲突引发的潜在经济成本可能高达1万亿美元。当行政干预与市场规律正面碰撞，账单只会越来越厚。