日银资产负债表见顶回落，长期利率上行压力显现

相比美联储资产负债表横盘、欧央行持续收缩，日本央行的资产负债表在2024年8月触顶后，也已正式进入缩减通道。

尽管短期利率仍处低位且存在加息预期，但日银正以每年50万亿日元的速度推进国债量化紧缩（QT）。这一结构性变化意味着，未来日本长期利率将面临明确的上行压力。