中东冲突207天：全球柴油供应缺口被严重低估

中东战火延烧207天，全球原油供应累计损失超20亿桶。这些流失的产能大多指向柴油原料，直接推高了全球柴油价格。任何试图通过出口禁令来压制价格的手段，在如此巨大的实物缺口面前都难以奏效。

市场长期处于一种被人为压制的假象中。从战争伊始，库存数据和霍尔木兹海峡的流量信息就受到严重干扰，导致包括许多“专家”在内的市场参与者被误导。叙事反复横跳，却无人正视供需失衡的本质。

乌克兰袭击俄罗斯炼油厂确实加剧了紧张，但更核心的盲点在于：炼油厂并非通用设备。欧美及亚洲的炼厂针对特定原油设计，转产其他油种需要巨额改造投资。由于普遍误判危机会迅速结束，全球没有一家主要炼厂愿意承担转型风险，反而推迟维护以榨取短期高利润。