美债收益率回归5%才是常态

10年期美债收益率回到5%，从历史维度看其实再正常不过。真正扭曲的，是美联储此前人为长期维持的0%利率。

当下的死结在于，美国政府债务已高达40万亿美元。面对如此庞大的存量，财政根本无力承担利率正常化的成本。