油价与流向严重背离

2026年至今，布伦特原油期货主力合约飙升90%，但波斯湾石油出口量已回落至战前水平。

这种价格与实物流向的剧烈脱钩，在战争爆发以来尚属首次。当前油价中已计入了极高的风险溢价，市场情绪远超基本面实际变化。