大宗商品周度复盘：美元走强压制金价，美气逆势大涨

彭博商品指数本周预计录得四周来首次小幅下跌，跌幅0.8%，年初至今涨幅收窄至36%。美元走强与债券收益率飙升打击了市场情绪，尤其是贵金属板块；地缘政治风险起伏不定，导致能源板块整体走低。柴油、欧盟天然气和白银成为本周三大输家，而美国天然气、可可和糖则引领涨势。

布伦特原油本周在105.4美元附近窄幅震荡，期间波动幅度超过10美元。中东供应与地缘局势消息混杂，市场焦点转向美伊谈判，若条件满足，德黑兰可能重新开放霍尔木兹海峡。此前受特朗普支持下的美国柴油出口禁令预期影响，燃料价格曾短暂飙升，但随着行业警告国内降价可能短暂且随后成本更高，加之库存上升促使生产商削减产量，价格随后回落。

黄金本周下跌约3%，白银下跌5%。投资级金属面临债券市场压力测试，美国国债收益率飙升支撑美元走强，提高了持有无息资产的机会成本。尽管宏观逆风强劲，金过去一个月仍保持相对区间震荡，交易员关注4235美元附近的支撑位和4400美元附近的阻力位。

欧洲TTF基准天然气本周预计下跌约6.5%，至73欧元/兆瓦时（24.30美元/百万英热），因更多液化天然气货物成功通过霍尔木兹海峡。相比之下，美国亨利港合约大涨近9%，主要管道中断引发空头回补，推动价格从周二低点2.82美元/百万英热升至周四高点3.30美元，随后回落至3.20美元附近。