瑞银拆解英伟达Vera Rubin：内存成本占比飙升至62%

英伟达下一代Vera Rubin超级芯片的成本结构出现显著变化，内存半导体成为绝对的主导因素。瑞银最新BOM分析显示，该核心单元（1颗Vera CPU + 2颗Rubin GPU）总成本高达38,902美元，其中内存相关组件占比从上一代Blackwell Ultra的53%激增至62%。

具体来看，用于Vera CPU的SOCAMM2内存成本高达19,355美元，占整体成本的49.8%，是单一最大的成本驱动项；而用于Rubin GPU的HBM4成本为4,943美元，占比12.7%。两者合计贡献了24,297美元的内存支出。相比前代产品，虽然超级芯片总成本上涨约2.1倍，但内存部分的成本涨幅更达2.5倍。

这种成本结构的倾斜也反映了算力基础设施规模的膨胀。仅一个Vera Rubin NVL72服务器机架就包含74.7TB的DRAM，其LPDDR5X容量相当于约4500部高端智能手机的内存总和。随着AI对带宽和容量的渴求加剧，存储环节在价值链中的权重正在重新定义。