无视高实际利率，黄金ETF持仓狂飙

黄金ETF需求正在无视高企的实际收益率，呈现爆发式增长。尽管持有黄金的机会成本显著上升，投资者仍在加速囤积实物黄金，这种背离传统逻辑的现象极具信号意义。

全球已知黄金ETF持仓量已升至1.005亿盎司，逼近历史高位。与此同时，美国10年期实际收益率已突破2.6%，创下金融危机以来的新高。通常而言，高实际利率会压制金价，但此次市场完全脱钩。

资金流向显示，美国最大的实物支持ETF（GLD）及低成本迷你份额（GLDM）引领了近一个月的流入潮。中国市场的推力更为迅猛，单月净流入超20亿美元，仅上周就超过6亿美元，周度流入速度甚至超过了美国同行。