全球实际利率走向：紧盯发债与央行购债的缺口

想预判全球实际长期收益率的走势，核心在于观察债券发行量与央行购买量之间的缺口。

图表汇总了欧元区、英国、日本和美国的数据，将四地的净供给变化（蓝色柱状）与平均10年期实际收益率进行对比。供需缺口的波动，直接映射在收益率曲线的起伏中。